MADRID 21 Mar. (EUROPA PRESS) -

El Banco Central de Rusia ha decidido este viernes mantener estable en el 21% el tipo de interés de referencia para sus operaciones, manteniendo así estable el nivel récord del precio del dinero fijado a finales de octubre de 2024, aunque ha advertido de que tomará en consideración nuevas subidas de la tasa si el proceso desinflacionario no garantiza alcanzar la meta de inflación del 4% en el plazo estimado debido al sobrecalentamiento de la economía rusa.

En este sentido, si bien la institución presidida por Elvira Nabiullina considera que las presiones inflacionarias han disminuido, subraya que "se mantienen elevadas", dado que el crecimiento de la demanda interna sigue superando significativamente la capacidad de expandir la oferta de bienes y servicios, mientras que el crecimiento del crédito sigue siendo moderado y la propensión al ahorro de los hogares se mantiene alta.

De este modo, el Banco de Rusia estima que el endurecimiento de las condiciones monetarias alcanzado las condiciones necesarias para que la inflación vuelva a la meta en 2026, por lo que avisa de que cumplir este objetivo "requerirá un largo período de mantenimiento de condiciones monetarias restrictivas".

"Si la dinámica desinflacionaria no garantiza el logro de la meta de inflación, el Banco de Rusia considerará elevar el tipo de interés clave", adelanta.

Según el pronóstico de la entidad, dada la orientación de su política monetaria, la inflación anual disminuirá a una horquilla del 7% al 8% en 2025 para retornar a la meta del 4% en 2026, donde se mantendría en los años posteriores.

"Las expectativas de inflación de los hogares y las empresas siguen bajando, lo que también se debe a la apreciación del rublo", destaca la institución, aunque reconoce que aún se mantienen elevadas, lo que aumenta la inercia de la inflación subyacente.

En cuanto a la actividad económica, el Banco de Rusia advierte de que "la desviación alcista de la economía respecto de una trayectoria de crecimiento equilibrado sigue siendo significativa", dado que la elevada demanda interna sigue respaldada por el aumento de los ingresos de los hogares y el gasto presupuestario, aunque destaca que los datos de alta frecuencia y las encuestas empresariales apuntan a un crecimiento más moderado a principios de 2025.

De su lado, en el mercado laboral el nivel de desempleo se mantiene en mínimos históricos, aunque cada vez hay más indicios de que la tensión está disminuyendo y son menos las empresas que sufren escasez de mano de obra, mientras que los aumentos salariales siguen siendo altos y superan el crecimiento de la productividad laboral.

Rusia mantiene tipos en el nivel récord del 21% y abre la puerta a más subidas

Según el pronóstico, la inflación anual disminuirá a una horquilla del 7% al 8% en 2025 para retornar a la meta del 4% en 2026